Crypto-muntstukken hervormen Wall Street: Stablecoins concurreren nu met de beste staatsobligatie-investeerders

Hoe Stablecoins Stiekem De US Treasury Markt Domineren—en Waarom 2025 Een Keerpunt Is

Dollar-ondersteunde stablecoins houden nu meer dan $200 miljard aan activa, wat de Treasury-markten herschikt en de controle van centrale banken uitdaagt. Dit is wat er op komst is.

Stablecoins—cryptovaluta’s die zijn gekoppeld aan de US dollar—veranderen snel het landschap van de mondiale financiën. In maart 2025 is hun totale marktkapitalisatie voorbij $200 miljard gestegen, het overtreffen van de kortetermijn Amerikaanse effectenbeleggingen van landen zoals China. Grote namen zoals Tether (USDT) en Circle (USDC) zijn nu grote kopers van US Treasuries, waardoor ze centraal staan in de belangrijkste markten van Amerika.

Waarom gebeurt dit, en wat betekent het voor investeerders, regelgevers en de Federal Reserve?

Wat Zijn Stablecoins Eigenlijk—en Waarom Kopen Ze Zoveel Treasuries?

Stablecoins streven ernaar hun prijs stabiel te houden—meestal één dollar—door elke munt te ondersteunen met liquide, dollar-genomineerde activa. In de praktijk gebruiken de grootste uitgevers US Treasury bills en andere veilige, kortetermijninvesteringen, waardoor ze onverwachte maar belangrijke deelnemers worden in de grootste schuldenmarkt ter wereld.

Begin 2025 hebben stablecoins bijna $40 miljard aan kortetermijn Treasuries verworven, een bedrag dat vergelijkbaar is met de grootste overheidsgeldmarktfondsen van Amerika. Dit plaatst hen vóór alle andere buitenlandse centrale banken als kopers. Volgens Treasury.gov betekent deze verschuiving dat stablecoin-uitgevers aanzienlijke invloed hebben op het vaststellen van rendementen—vooral voor kortlopende effecten.

Hoe Beïnvloeden Moves van Stablecoins Treasury-rendementen?

Onderzoekers hebben dagelijkse stablecoin-stromen geanalyseerd van 2021 tot 2025, waarbij ze de bewegingen in hun marktkapitalisatie hebben gekoppeld aan veranderingen in Treasury-rendementen. De bevindingen? Elke $3,5 miljard dat in stablecoins wordt gestopt binnen slechts vijf dagen leidde tot een daling van de rendementen op 3-maands US Treasuries met maximaal 2,5 basispunten binnen tien dagen.

Dat is een directe, meetbare impact—vergelijkbaar in omvang met de effecten van kleine ronden van kwantitatieve verruiming door centrale banken. Wanneer grote stromen in stablecoins stijgen, absorberen hun uitgevers meer Treasuries, wat de prijzen opdrijft en de rendementen onderdrukt. Opmerkelijk genoeg is Tether (USDT) verantwoordelijk voor ongeveer 70% van dit effect, gevolgd door Circle (USDC) met ongeveer 19%.

Zijn Er Gevaren Wanneer Crypto en Wall Street Samenkomen?

De groeiende invloed van stablecoins op de Treasury-markt is een zwaard van Damocles.

Aan de positieve kant kan hun obligatieaankoopgolf het financieren goedkoper maken voor de Amerikaanse overheid. Maar het betekent ook nieuwe risico’s. Als investeerders plotseling het vertrouwen in een grote stablecoin verliezen—bijvoorbeeld tijdens een marktpaniek—kan de uitgever gedwongen worden om snel miljarden aan Treasuries te dumpen, wat de gehele obligatiemarkt schokt.

Onderzoekers waarschuwen ook dat de impact van stablecoins asymmetrisch is: instromen hebben de neiging om rendementen geleidelijk te verlagen, maar uitstroom—denk aan teruggaven of “runs”—kan tarieven met 6-8 basispunten laten stijgen, wat instabiliteit creëert.

Zullen Stablecoins Beleid van de Fed Uithollen?

Steeds vaker worden stablecoins groot genoeg om te beïnvloeden hoe de renteveranderingen van de Federal Reserve door de markten heen golven. Als de activa van stablecoins met tienvoud stijgen tot $2 biljoen tegen 2028 (een realistische mogelijkheid naarmate crypto zich ontwikkelt), schatten onderzoekers dat deze munten de kortetermijnrendementen binnen enkele dagen met meer dan 7 basispunten kunnen bewegen—genoeg om de inspanningen van de Fed om de kosten van geld te beheersen te compliceren.

Deze dynamiek doet denken aan de “raadsel” van het begin van de jaren 2000, toen de buitenlandse vraag naar Treasuries het vermogen van de Fed om lange termijn tarieven te sturen verzwakte. Nu staan stablecoins op het punt een soortgelijke verstorende rol te spelen voor de kortetermijn geldmarkten.

Hoe Transparant Zijn De Reserves Van Stablecoins?

Transparantie is een groot punt van zorg. Terwijl Circle (USDC) gedetailleerde informatie over zijn reserves openbaar maakt, blijft Tether (USDT)—de grootste speler—relatief ondoorzichtig. Het gebrek aan helderheid kan het voor regelgevers en de markt moeilijk maken om risico’s of zich opbouwende runs te detecteren voordat ze uitbreken.

Er worden steeds meer oproepen gedaan voor gestandaardiseerde, robuuste rapportage zodat zowel marktdeelnemers als beleidsmakers deze toenemende posities nauwkeurig kunnen volgen. Voor meer informatie over financiële toezicht, bezoek SEC.gov en FederalReserve.gov.

Wat Moeten Investeerders, Beleidsmakers en Crypto-gebruikers Volgen?

De verbinding tussen stablecoin en Treasury herschikt de machtsdynamiek op Wall Street en vervaagt de lijnen tussen traditionele financiën en digitale activa:

– Naarmate stablecoins groeien, groeit ook hun invloed op de kosten van kortetermijnleningen.
– Uitstroom kan ernstige risico’s van “runs” met zich meebrengen, wat de stabiliteit van de markt bedreigt.
– Regelgevers hebben nieuwe tools nodig om deze stromen te volgen en te beheren, vooral omdat grote crypto-schokken sneller verspreiden dan traditionele crisissen.

De kernboodschap? Hoewel stablecoins misschien niche lijken, maakt hun buitenproportionele rol op wereldmarkten hen tot een kracht die iedereen, van het Witte Huis tot Wall Street, moet volgen.

Wat Kan Er Gedaan Worden—En Hoe Moet U Reageren?

• Volg de groei van stablecoins: Houd de trends in de aanbod van USDT en USDC in de gaten voor signalen.
• Vraag om transparantie: Pleit voor gestandaardiseerde en regelmatige rapportage van reserves.
• Bereid u voor op volatiliteit: Blijf alert op de afhankelijkheid—en afwijkingen—tussen crypto-stromen en obligatierendementen.
• Eis actie van beleidsmakers: Moedig centrale banken en regelgevers aan om samen te werken aan toezicht op digitale activa.

De toekomst van zowel crypto als traditionele financiën hangt af van het begrip hoe deze ecosystemen samenkomen. Volg de data. Bekijk de trends. Vraag om transparantie en slimme regelgeving—want de volgende verstoring kan komen van een stablecoin waar je nog nooit van hebt gehoord.

Checklist voor Stablecoin & Treasury voor 2025:

• ✔️ Controleer maandelijks de marktkapitalisaties van stablecoins (focus op USDT/USDC)
• ✔️ Volg veranderingen in US Treasury-rendementen en nieuws op Yahoo Finance
• ✔️ Volg nieuwe regelgeving op SEC en Fed sites
• ✔️ Beoordeel de transparantie van uitgevers over reserves
• ✔️ Blijf geïnformeerd over crypto-schokken en hun ripple-effecten